A. Perkembangan Pengungkapan.
Perbedaan nasional dalam
pengungkapan umumnya didorong oleh perbedaan dalam tata kelola perusahaan dan
keuangan.Di Amerika Serikat, Inggris dan negara-negara Anglo Amerika lainnya,
pasar ekuitas menyediakan kebanyakan pendanaan yang dibutuhkan perusahaan
sehingga menjadi sangat maju. Di pasar-pasar tersebut, kepemilikan cenderung
tersebar luas di antara banyak pemegang saham dan perlindungan terhadap
investor sangat ditekankan. Investor institusional memainkan peranan yang
semakin penting di negara-negara ini, menuntut pengembalian keuangan dan nilai
pemegang saham yang meningkat.
Di negara-negara lainnya (seperti
Prancis, Jerman, Jepang, dan berbagai negara dengan pasar yang baru muncul),
pemegang saham tetap terkonsentrasi dan bank secara tradisional telah menjadi
sumber keuangan utama perusahaan. Pengungkapan publik kurang berkembang dalam
semua pasar ini dan perbedaan yang besar dalam bobot informasi yang diberikan
dengan besar pemegang saham dan kreditor yang berhubungan dengan publik mungkin
diizinkan.
- Konsep
– konsep pengungkapan
Konsep – konsep pengungkapan meliputi:
a) Pengungkapan cukup adalah
pengungkapan yang di wajibkan oleh standar akuntansi yang berlaku.
b) Pengungkapan wajar merupakan
konsep yang bersifat lebih positif, pengungkapan yang wajar merupakan tujuan
etis agar dapat memberikan perlakuan yang sama dan bersifat umum bagi semua
pemakai laporan keuangan.
c) Pengungkapan Sukarela yaitu dalam
hal ini Beberapa studi menunjukkan bahwa manajer memiliki dorongan untuk
mengungkapkan informasi mengenai kinerja perusahaan saat ini dan saat mendatang
secara sukarela.
Kebutuhan Pengaturan
Pengungkapan
Untuk melindungi investor,
sebagaian besar bursa sekuritas menentukan laporan dan kebutuhan pengungkapan
pada perusahaan domestik dan asing yang mencari akses untuk pasar mereka. Bursa
saham dan pengaturan pemerintah secara membutuhkan perusahaan asing yang
terdaftar untuk melengkapi semua informasi keuangan dan non-keuangan yang
hampir sama seperti yang dibutuhkan untuk perusahaan domestik.
Bursa saham dan pengaturan
pemerintah secara umum membutuhkan perusahaan asing yang terdaftar untuk
melengkapi semua informasi keuangan dan non-keuangan yang hampir sama seperti
yang dibutuhkan untuk perusahaan domestik. Perusahaan asing yang terdaftar
secara umum memiliki fleksibilitas yang berhubungan dengan prinsip akuntansi
yang mereka gunakan dan untuk sejumlah pengungkapan. Di kebanyakan negara,
perusahaan asing yang terdaftar harus menyimpan dengan informasi bursa saham
yang dibuat publik, mendistribusikan kepada pemegang saham, atau dicatat dengan
pengaturan di pasar domestik.
Proteksi pemegang saham
bermacam-macam diseluruh negara. Negara Anglo Amerika seperti Kanada, Inggris
Raya, dan Amerika Serikat memberikan investor proteksi ekstensif dan ketat.
Sebaliknya, proteksi pemegang saham kurang memberikan tekanan di bagian lain
dunia.
Frost dan Lang membahas dua objek
investor berorientasi pasar: pelindungan investor dan kualitas pasar.
a) Proteksi
Investor yaitu dalam hal ini Investor dijamin dengan informasi dengan informasi
dan dilindungi dengan pelaksanaan dan pengawasan peraturan pasar. Kecurangan
mencegah adanya penawaran publik, perdangan, pemilihan, dan sekuritas
penawaran. Informasi keuangan dan non keuangan yang bisa dibandingkan telah
ditemukan sehingga investor bisa membandingkan perusahaan area industri dan
negara.
b) Kualitas Pasar
yaitu dalam hal Pasar adalah adil, tersusun, efesien, dan bebas dari
penyalahgunaan dan perbuatan jahat. Keadilan pasar dipromosikan dengan akses
informasi yang wajar dan kesempatan berdagang. Efesien pasar berkembang dengan
meningkatkan likuiditas dan mengurangi biaya tansaksi. Kualitas pasar ditandai
dengan kepercayaan investor dan mereka memfasilitasi pembentukan modal.
Fost dan lang juga mengulas empat
prinsip pada investor yang berorientasi pasar yang harus dijalankan.
a) Keefektifan biaya yaitu dalam hal
ini Regulasi biaya pasar sebaiknya dibandingkan dengan keuntungan sekuritasnya.
b) Fleksibilitas dan kebebasab pasar
yaitu dalam hal ini Regulasi tidak seharusnya menghalangi kompetisi dan evolusi
pasar.
c) Laporan keuangan transparan dan
pngungkapan menyuluruh
d) Perlakuan setara perusahaan
domestik dan asing
Seperti Frost dan Lang catat,
proteksi investor mewajibkan bahwa investor menerima informasi secara berkala
dan diproteksi dengan pengawasan dan pelaksanaan. Pengungkapan harus memadai
supaya investor membandingkan perusahaan area industri dan negara. Lebih jauh
lagi, pengungkapan yang menyeluruh dan dapat dipercaya akan meningkatkan kepercayaan
investor, di mana meningkatkan likuiditas, mengurangi biaya transaksi, akan
meningkatkan kualitas pasar secara keseluruhan.
Pembahasan Laporan Keuangan SEC
Amerika Serikat
SEC secara umum mewajibkan
pendaftaran asing untuk melengkapi informasi keuangan yang pada hakikatnya sama
dengan yangdibutuhkan perusahaan domestik. akan tetapi, laporan keuangan
pendaftaran tidak harus disiapkan menurut GAAP Amerika Serikat jika mereka
disajikan sesuai dengan prinsip lemabaga akuntansi secara menyeluruh dan dilengkapi
dengan rekonsiliasi kuantitatif dengan pendapatan bersih GAAP Amerika Serikat,
ekuitas pemegang saham, dan pendpatan per saham, jika secar material berbeda.
Beberapa pengamat menyatakan bawha syarat laporan keuangan SEC bagi perusahaan
asing menghalangi mereka dari pembuatan sekuritas mereka yang ada di Amerika
serikat.
B. Praktik Pelaporan dan
Pengungkapan
Praktik pengungkapan laporan
tahunan memperlihatkan respons manajer terhadap kebutuhan pengaturan
pengungkapan dan insentif mereka untuk menyediakan informasi laporan keuangan
pengguna secara sukarela. Di belahan dunia, pengungkapan bermakna kecil dan
pengawasan serta pelaksanaan sukarl\ela, karena manajer perusahaan tidak akan
patuh dengan peraturan pengungkapan jika kepatuhan lebih menguras biaya
daripada biaya non-kepatuhan yang diharapkan. Pada bagian ini akan meliputi
tentang:
- Pengungkapan
Informasi Progresif
Pengungkapan informasi adalah
pertimbangan tinggi yang relevan di dalam kesetaraan pasar dunia. EU’s Fourth
Directivemenyatakan bahwa laporan tahunan seharusnya menyertakan sebuah
indikasi pengembangan perusahaan di masa depan.Dalam hal ini, istilah informasi
progresifmeliputi:
a) perkiraan pendapatan, laba
(rugi), arus kas, pengeluaran modal, dan hal-hal keuangan lainnya;
b) tujian informasi mengenai kinerja
dan posisi ekonomi di masa depan yang tidak menentu daripada perkiraan
menyangkut proyek, periode fiskal dan proyeksi jumlah;
c) laporan dan program dan sasaran
manajemen untuk usaha masa depan.
Ketiga kategori informasi
progresif ini menjadi lebih umum sebagaimana kita berangkat dari (a) perkiraan,
(b) informasi potensial (c) sasaran dan tujuan. Tujuan utama investor dan
analisis tersebut adalah menilai pendapatan dan arus kas di masa depan,
sangatlah masuk akal untuk menyakan apakah perusahaan menyediakan perkiraan
informasi internal mereka sendiri seperti itu. Praktiknya tidaklah sangat
biasa, khususnya perkiraan tepat, dan terarah. Alasannya adalah perkiraan bisa
menjadi tidak bisa diandalkan karena mereka menggabungkan subjek-subjek yang
memperkirakan peristiwa di masa depan yang belum pasti. Di Amerika serikat,
perkara hukum yang potensial adalah alat utama menyediakan perkiraan keuangan.
Akan tetapi, seperti yang bisa ditebak, format yang lebih samar dari informasi
progresif lebih umum ada. Sebuah penelitian pada dua ratus perusahaan besar di
prancis, jerman, jepang, inggris Raya, dan Amerika menemukan bahwa sebagian
besar dari mereka mengungkap informasi sasaran dan tujuan manajemen.
Pengungkapan Segmen
Investor dan analisis menuntut
informasi hasil perusahaan industri dan segmen geografi usaha dan keuangan
signifikan dan berkembang. Sebagai contoh, analis keuangan di Amerika Serikat
secara konsisten meminta data laporan keuangan yang tidak banyak dipisahkan
daripada yang ada sekarang.International Financial Reporting Standars (IFRS)
mencakup laporan keuangansegmen yang sangat lengkap, seperti halnya standar
akuntansi di berbagai negara. Pengungkapan segmen lebih membantu pengguna
laporan keuangan untuk memahami bagaimana bagian-bagian perusahaan menata
semuanya. Setelah itu, alur produk dan wilayah di dunia memiliki resiko yang
beragam, pengembalian, dan kesempatan pemisahan jalur usaha dan area geografis
harus membuat penilaian yang lebih terpapar tentang keseluruhan perusahaan.
Pelaporan Pertanggungjawaban
Sosial
Dengan terus meningkat perusahaan
dituntut untuk memberikan jawaban secara luas mengenai “pemegang saham”
pegawai, pelanggan, penyedian, pemerintah, kelompok aktivitas, dan masyarakat
umum yang sangat berpengaruh daripada kemampuan perusahaan untuk menciptakan
nilai ekonomi. Laporan pertanggungjawaban sosial mengacu pada pengukuran dan
komunikasi informasi tentang pengaruh perusahaan terhadap kemakmuran pegawai,
komunitas sosial dan lingkungan. Hal ini mencerminkan sebuah kepercayaan bahwa
perusahaan bergantung pada pemegang saham dalam laporan tahunan kinerja
terhadap lingkungan dan sosial mereka seperti halnya laporan keuangan yang
mereka berikan kepada pemegang saham. Lebih penting lagi, seperti yang di
umpamakan “apa yang bisa diukur, maka bisa diatur” laporan pertanggungjawabaan
sosial adalah sebuah cara untuk menunjukkan sebagai perusahaan penduduk.
“ketahanan” melaporkan bahwa kesatuan ekonomi, sosial, kinerja lingkungan,
ditunjukkan sebagai “tiga dasar pelapor”. Pelaporan pertanggungjawaban sosial
mengupas masalahnya sendiri. Di samping itu, pelaporan pertanggungjawaban
sosial menjadi model di antara semua perusahaan besar multinasional.
Pengungkapan Khusus Bagi Pengguna
Laporan Keuangan Non-domestik Dan Prinsip Akuntansi Yang Digunakan
Laporan tahunan bisa meliputi
pengungkapan khusus untuk mengakomodasi pengguna laporan keuangan non-domestik.
Pengungkapan tersebut meliputi :
a) laporan ulang yang mudah tentang
informasi keuangan ke dalam mata uang asing;
b) pembahasan perbedaan antara
prinsip akuntansi lainnya;
c) posisi dan laporan keuangan utama
dan beberapa ketetapan standar akuntansi yang kedua;
d) sebuah laporan keuangan lengkap
disiapkan yang berhubungan dengan ketetapan prinsip akuntansi kedua.
Di negara dimana bahasa inggris
adalah bukan bahasa utama, banyak perusahaan yang menerjemahkan seluruh laporan
keuangan mereka ke dalam bahasa inggris daripada bahasa negaranya. Juga,
beberapa perusahaan mempersiapkan laporan keuangan yang sesuai dengan standar
akuntansi lebih bisa diterima daripada standar domestik (utamanya IFRS atau
GAAP AS), atau yang sesuai dengan standar domestik dan sesuai dengan ketetapan
prinsip akuntansi yang kedua.
- Pengungkapan
Pengelolah Perusahaan
Pengelolah perusahaan berhubungan
denga sarana internal di mana perusahaan dijalankan atau dikendalikan
tanggungjawab, akuntabilitas, hubungan di antara pemegang saham, anggota
direksi, dan manajer yang disusun supaya mencapai sasaran perusahaan. Dengan
kata lain, pengelolaan perusahaan adalah sistem di mana perusahaan diarahkan
dan dikendalikan. Di antara pengelolaan perusahaan adalah hak dan perlakuan
pemegang saham, pertanggungjawaban direksi, pengungkapan dan transparansi, dan
peran pemegang saham.
Dallas memberikan sebuah
rancangan kerja untuk memahami dan menilai pengelolaan perusahaan di sebuah
negara. Empat komponen dari rancangan kerjanya adalah :
a) Infrastruktur pasarmencakup pola
kepemilikan, keleluasaan di mana perusahaan terdaftar di masyarakat, hak
kepemilikan, dan pasar untuk pengendalian perusahaan.
b) Lingkuan hukummeliputi sistem
hukum dan hak pemegang saham dengan jelas diterangkan dan konsisten dan
dikuatkan secara efektif.
c) Lingkungan peraturanhampir
mendekati lingkungan hukum. Agen pengaturan bertanggung jawab atas pengaturan
pasar supaya sesuai dengan hukum yang ada. Mereka memastikan aturan dan
efisiensi pasar dan memperkuat ketentuan pengungkapan publik
d) Infrasturktur
informasibersinggungandengan standar akuntansi yang digunakan dan apakah hasil
laporan keuangan akurat, lengkap, dan tepat waktu.
Amerika Seikat, Inggris, dan
Australia adalah negara maju yang membutuhkan daftar perusahaan untuk membuat
pengungkapan pengelolaan perusahaan dalam laporan tahunan mereka. Eropa
sekarang ini telah mengubah Fourth dan Seven Directivesupaya mewajibkan perusahaan
dagang Eropa Go publicuntuk memberikan laporan pengelolaan
perusahaan. Organization for Economic Cooperation and Development (OECD)
mengeluarkan prinsip pengelolaanperusahaanyang tela direvisi tahun 2004,
memaparkan enam prinsip dasar pengelolaan perusahaan. Pengungkapan dan
transparansi dikupas pada prinsip kelima.Prinsip kelima OECD dalam pengungkapan
dan transparansi pengelolaan perusahaan yaitu Kerangka kerja pengelolaan
perusahaan harus memastikan bahwa pengungkapan akurat dan tepat waktu dibuat
untuk semua permasalahan menyangkut perusahaan, termasuk kondisi keuangan,
performa, kepemilikan, dan pengelolaan perusahaan.
a) Pengungkapan
harus mencakup, tetapi tidak terbatas pada meteri informasi:
1) Hasil keuangan dan usaha
perusahaan.
2) Sasaran perusahaan.
3) Kepemilikan saham mayoritas dan
hak voting.
4) Kebijakan pembayaran gaji bagi
anggota direksi dan eksekutif utama dan informasi mengenai anggota direksi,
termasuk kelayakan mereka, proses pemilihan, kepemimpinan di perusahaan
lainnya, dan apakan mereka dianggap independen oleh direksi.
5) Tramsaksi dan pihak terkait.
6) Faktor risiko terduga.
7) Isu-isu menyangkut pegawai dan
pemegang saham lainnya.
8) Struktur dan kebijakan
pemerintah, khususnya, isi dari hukum kebijakan perusahaan dan proses dimana
hal ini diterapkan.
b) Informasi harus
disiapkan dan diungkapkan sesuai dengan standar kualitas tinggi akuntansi dan
keuangan dan pengungkapan non-finansial.
c) Audit
tahunan harus dilaksanakan oleh pihak independen, kompeten, dan auditor bermutu
dalam rangka untuk memberikan sebuah sasaran eksternal dan asuransi untuk
direksi dan pemegang saham di mana laporan keuangan memperlihatkan kedudukan
dan performa keuangan dengan wajar dari peruhaan dalam semua aspek.
d) Auditor dari pihak
luar sebaiknya bisa bertanggung jawab kepada pemegang saham dan perkewajiban
perusahaan untuk bertindak sebagai profesional dalam melakukan audit.
e) Saluran
untuk menyebarkan informasi harus seimbang, tepat waktu, dan dapat diakses oleh
pengguna dengan biaya efisien.
f) Rancangan
kerja pengelolaan perusahaan harus dilengkapi dengan sebuah pendekatan efektif
yang mengarah dan mengangkat ketentuan analisis atau nasihat dari analis,
broker,agen rating, dan lainnya, yang sesuai dengan keputusan investor,
bebas dari permasalahan bunga yang mungkin membahayakan integritas analisis
atau nasihat mereka.
Pengungkapan dan Laporan Bisnis
di Internet
World Wibe Webterus digunakan
sebagai sebuah ruangan penyebaran informasi, dengan media cetak yang selalu
mendapat peran kedua. Penyebaran informasi secara elektronik sering kali murah
meriah dibandingkan dengan media cetak dan menawarkan komunikasi instan. Web
juga bisa digunakan untuk meyebarkan informasi interaktif yang tidak serupa
dengan media cetak. Keamanan berdagang menggunakan internet telah meningkatkan
permintaan untuk bisnis dan pelaporan keuangan melalui Web. Investor sering
menggunakan Web untuk berdagang dan mengambil keputusan investasi modal, dan
menggunakan Web sebagai sebuah sarana informasi penting.
Bursa saham, pengatur, dan
perusahaan publik terus menggunakan inernet untuk memberikan pengguna laporan
keuangan dengan akses cepat untuk informasi perusahaan. Contoh, berita
pertukaran saham sekarang lebih banyak menggunakan jasa elektronik untuk
memberikan akses cepat bagi semua pengumuman dari perusahaan yang terdaftar.
Semua layanan ini memberikan keuntungan penting bagi perusahaan dan investor
yang terdaftar: semua pengumuman perusahaan yang terdaftar, tidak hanya untuk
semua yang dianggap “berita berharga” oleh pers keuangan, diluncurkan kepada
masyarakat dalam satu situs.
Semua pengungkapan dan pelaporan
ini dipilih karena atas dasar kepentingan pengguna laporan keuangan.
C. Pengungkapan
Laporan Tahunan Di Negara-Negara Pasar Berkembang
Pengungkapan laporan tahunan perusahaan
di negara-negara pasar berkembang secara umum kurang ekstensif dan kurang
kredibel dibandingkan dengan pelaporan perusahaan di negara-negara maju.
Sebagai contoh, pengungkapan yang tidak cukup dan yang menyesatkan dan
perlindungan konsumen yang terabaikan disebut-sebut sebagai penyebab krisis
keuangan Asia Timur di tahun 1997.
Tingkat pengungkapan yang rendah
di negara-negara pasar berkembang tersebut konsisten dengan sistem tata kelola
perusahaan dan keuangan di negara-negara itu. Pasar ekuitas tidak terlalu
berkembang, bank dan pihak internal seperti kelompok keluarga menyalurkan
kebanyakan kebutuhan pendanaan dan secara umum tidak terlalu banyak adanya
kebutuhan akan pengungkapan publik yang kredibel dan tepat waktu, bila
dibandingkan dengan perekonomian yang lebih maju.
Akan tetapi, investor menuntut
informasi tentang perusahaan yang bias dipercaya dan tepat waktu di negara
berkembang dengan pasar yang baru muncul. Regulator telah merespons tuntutan
ini dengan membuat ketentuan pengungkapan yang lebih kuat, dengan
meningkatkan pengawasan dan usaha pelaksanaan mereka.
Bukti empiris praktik
pengungkapan di negara-negara dengan pasar yang baru muncul masih terbatas
sampai sekarang. Akan tetapi, seperti halnya dengan semua pasar modal negara
ini dan perusahaan yang terdaftar ingin meningkatkan kehadiran mereka, peneliti
mengembangkan bukti-bukti yang lebih banyak untuk semua kegiatan ini dan
bagaimana mereka berbeda dari semua negara berkembang.
D. Implikasi
Bagi Para Pengguna Laporan Keuangan Dan Para Manajer
Para manajer dari banyak
perusahaan terus-menerus sangat dipengaruhi oleh biaya pengungkapan informasi
yang bersifat wajib, tingkat pengungkapan wajib maupun sukarela semakin
meningkat di seluruh dunia. Manajer di negara-negara yang secara tradisional
memiliki pengungkapan rendah harus mempertimbangkan apakah menerapkan kebijakan
peningkatan pengungkapan dapat memberikan manfaat dalam jumlah yang signifikan
bagi perusahaan mereka. Lagipula, para manajer yang memutuskan untuk memberikan
pengungkapan yang lebih banyak dalam bidang-bidang yang dipandang penting oleh
para investor dan analis keuangan, seperti pengungkapan segmen dan
rekonsiliasi, dapat memperoleh keunggulan kompetitif dari perusahaan lain yang
memiliki kebijakan pengungkapan yang ketat.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar